此次创业板上市，协昌科技发行1833.33万股股票，发行价格为51.88元/股，募资总额为9.51亿元人民币，比原计划的4.21亿元超募了5.3亿元。募集资金大多数都用在运动控制器生产基地建设项目、功率

  上市首日，协昌科技以108元/股的价格开盘，涨幅达108.17%。股价涨幅从始至终保持在90%以上的水平。截至14点58分，最新股价为100.16元/股，涨幅为93.06%，总市值逾73亿元。

  协昌科技董事长兼总经理顾挺先生致辞表示，“上市后，我们将严格按照上市公司规则，规范运行，以资本的力量助推企业健康发展，公司将以上市为契机，依托上下游协同优势，依托公司多年在电力电子电机驱动与控制等核心底层技术的积累，实时加大研发投入，聚焦于功率芯片、电力电子、自动控制技术的研发，以技术驱动业务发展，推出一系列具有竞争力的产品，丰富上下游客户构成，公司将致力于成为国际先进国内领先的多平台功率芯片、新能源电力电子、电控驱动系统的优秀供应商。”

  协昌科技成立于2011年，期初主要是做面向电瓶车领域的运动控制器的研发、生产和销售业务。在运动控制器领域，协昌科技建立了自己的软硬件研发部门，兼顾运动控制软件和硬件电路的研发，在软件方面，协昌科技自主研发并推出了矢量变频控制方案、应用Q轴非对称注入算法的无霍尔电机控制方案等多种控制方案，控制信号输出较为稳定、运行效率较高，并能大大降低运行噪音和性能损耗；

  在硬件方面，协昌科技深入定义、电子线路布图及应用功能拓展等方面的研究，自主研发并形成了大电流电子线路布线、MOSFET并联均流等核心技术，有效提升产品性能及稳定性。协昌科技形成了一系列具有自主知识产权的核心技术，技术优势显著，近年市场占有率也稳步提升。

  招股书显示，2020年至2022年，行业内电动车产量分别为4601万辆、5443万辆、5904万辆，由于每辆电动车均需配置一个运动控制器，运动控制器年需求量与电动车年产量相当，而2020年至2022年协昌科技的运动控制器销量分别为684.14万个、795.96万个、909.14万个，由此测算协昌科技运动控制器近三年对应的市场占有率分别为14.87%、14.62%、15.40%。

  报告期内，协昌科技运动控制器产能利用率均在90%以上，整体保持在较高水准，不存在产能过剩的情况，运动控制器产品一直都比较畅销。2022年，协昌科技运动控制器产品收入从2020年的33989.29万元增加至44627.29万元，占比从70.49%提升至83.25%。

  电动自行车行业非常关注的新国标已于今年7月1日实施。协昌科技作为电瓶车产业链内的重要玩家，也快速跟进了新国标，其在招股书中也表明，其运动控制器产品符合电动车新国标对产品技术标准、安全性能等方面提出的新要求。

  协昌科技运动控制器产品下游客户主要为雅迪集团、绿源集团、爱玛集团等电动车厂商。招股书显示，2020年、2021年和2022年，雅迪集团一直是协昌科技的第一大重头客户，协昌科技通过向雅迪集团销售运动控制器产品，赚取了4.16亿元收入。随着海外市场拓展，雅迪集团的业务规模迅速扩张，逐年增加对协昌科技运动控制器产品的订单量。协昌科技出售的收益金额在100万元以上的电动车客户数量从2020年的24家快速增加至2022年的40家。

  运动控制器作为一个典型的电力电子装置，由控制系统软件、功率器件和硬件电路三部分构成。未解决运动控制器上游功率芯片的自供问题，2014年协昌科技收购了功率芯片商凯思半导体，快速进入功率器件领域研发，逐步开发建立了沟槽型MOSFET、屏蔽栅沟槽型MOSFET、超结MOSFET等产品线，MOSFET产品覆盖12V-200V的中低压平台。协昌科技部分功率芯片产品超低功耗半导体功率芯片、低功耗半导体MOS器件经行业主管部门认定，技术水平国内领先。

  但协昌科技从事功率芯片设计的时间总体较短，业务规模整体较小。2020年至2022年协昌科技功率芯片类产品实现的营业收入分别是11374.37万元、9443.62万元和5731.99万元。2022年，受到上游晶圆代工产能趋紧、协昌科技基于经营策略调整销售节奏等因素综合影响，晶圆对外销售有所下滑，协昌科技功率芯片类业务收入较2020年、2021年有所回落。

  2017年后，协昌科技以电动车为应用中心，开始横向拓展运动控制器的应用领域，将控制器的核心电路以模块化形式向具备生产能力的厂商销售，以覆盖公司控制器产品尚未开拓的市场领域，实现更全面的应用布局。但这方面销售并不太顺利，2022年协昌科技运动控制模块收入较2021年是下滑的，下滑幅度为13.49%。

  此次上市成功募集到的资金，协昌科技将大多数都用在扩增500万个运动控制器的产能，建设TO-220和TO-252封装测试生产线，以及研发新一代具有低功耗、高性能的功率芯片产品。此外，协昌科技还计划布局SiC、GaN宽禁带半导体功率芯片的理论储备及产业化应用。致力成为国内顶尖、国际先进的功率芯片研发及运动控制产品应用企业。

  业务规模持续扩大 /

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